Firmenwert berechnen: Methoden, Beispiel & Kaufpreis
Von Maximilian Rothenberger, IHK-zertifizierter Gründungsberater · geprüft am 1.10.2026
Du willst wissen, ob der Preis fair ist. Wir rechnen den Wert gemeinsam nach, damit du gut vorbereitet verhandelst und nicht zu viel zahlst.
- Keine Ahnung von Bewertung? Die Grundlogik ist einfach: künftiger Ertrag, Risiko und Finanzierbarkeit.
- Verkäufer nennt einen festen Preis? Mit nachvollziehbaren Zahlen verhandelst du auf Augenhöhe statt nach Gefühl.
- Zahlen wirken unvollständig? Fehlende Unterlagen sind ein Prüfpunkt, kein Grund zu raten.
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Kurz gesagt
Den Firmenwert eines kleinen Unternehmens berechnest du meist über den Ertragswert. Du bereinigst den Gewinn der letzten Jahre, ziehst einen angemessenen Unternehmerlohn ab und kapitalisierst den nachhaltigen Ertrag mit einem Zinssatz, der das Risiko abbildet. Multiplikatoren und Substanzwert dienen als Gegenprobe. Ob der Preis für dich passt, zeigt erst der Test, ob Zins und Tilgung aus dem Ertrag bezahlbar bleiben.
Ertragswert
Was der Betrieb künftig verdient, nach Abzug eines Lohns für dich, ist die wichtigste Größe.
Multiplikator
Branchenfaktoren auf Gewinn oder Umsatz taugen als Gegenprobe, nicht als Preisformel.
Substanzwert
Maschinen, Lager und Fahrzeuge abzüglich Schulden. Für den Verkäufer oft die Untergrenze.
Finanzierbarkeit
Ein Preis passt nur, wenn Zins und Tilgung aus dem Ertrag bezahlt werden können.
Was ist der Firmenwert eigentlich?
Im engeren Sinn ist der Firmenwert der Teil des Kaufpreises, der über den Wert der einzelnen Vermögensgegenstände abzüglich Schulden hinausgeht. Er steht für Kunden, Ruf, Team und eingespielte Abläufe. Umgangssprachlich meint man oft den ganzen Unternehmenswert. Für deine Verhandlung zählt vor allem, was der Betrieb künftig erwirtschaftet.
| Begriff | Bedeutung |
|---|---|
| Unternehmenswert | Wert des ganzen Betriebs, meist aus den künftigen Erträgen abgeleitet |
| Firmenwert (Goodwill) | Aufpreis für Kunden, Ruf, Team und Abläufe über die einzelnen Vermögenswerte hinaus |
| Substanzwert | Zeitwert von Maschinen, Fahrzeugen, Lager und Immobilien abzüglich Schulden |
| Kaufpreis | der Betrag, auf den sich Käufer und Verkäufer am Ende einigen |
Kaufst du einen Gewerbebetrieb als Ganzes, wird der bezahlte Firmenwert steuerlich in der Regel über 15 Jahre abgeschrieben. Für freiberufliche Praxen gelten andere Zeiträume. Wie das in deinem Fall aussieht, klärst du mit deinem Steuerberater.
Wie berechne ich den Ertragswert Schritt für Schritt?
Du startest mit den Gewinnen der letzten drei bis fünf Jahre und bereinigst sie um Einmaleffekte und private Kosten. Dann ziehst du einen marktüblichen Unternehmerlohn ab. Den so ermittelten nachhaltigen Ertrag teilst du durch einen Kapitalisierungszins, der das Risiko des Betriebs abbildet. Das Ergebnis ist ein Richtwert, keine fertige Zahl.
- 1
Durchschnittsgewinn bilden
Gewinne der letzten Jahre aus Abschlüssen und BWA zusammentragen. - 2
Zahlen bereinigen
Private Kosten, Einmaleffekte und Sonderposten herausrechnen. - 3
Unternehmerlohn abziehen
So viel, wie eine angestellte Führungskraft für deine Aufgabe verdienen würde. - 4
Kapitalisieren
Nachhaltigen Ertrag durch den Zinssatz teilen, der das Risiko abbildet.
| Rechenschritt | Betrag |
|---|---|
| Durchschnittlicher Gewinn der letzten drei Jahre | 115.000 € |
| plus private Kosten im Betrieb, etwa Privatwagen | + 10.000 € |
| minus einmaliger Sondererlös | – 5.000 € |
| minus Unternehmerlohn | – 50.000 € |
| Nachhaltiger Ertrag | 70.000 € |
| Kapitalisiert mit 20 Prozent (70.000 € geteilt durch 0,20) | 350.000 € |
Vereinfachtes Beispiel mit angenommenen Zahlen. Steuern, Investitionen und Risiko sind hier nicht einzeln berücksichtigt.
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Welche Zahlen muss ich vor der Bewertung bereinigen?
Alles, was künftig wegfällt oder neu dazukommt. Typisch sind private Kosten im Betrieb, Einmalerlöse, unbezahlte Mitarbeit von Familienangehörigen, Mieten an den Inhaber selbst und aufgeschobene Investitionen. Ohne diese Korrekturen bewertest du den Betrieb, wie ihn der Verkäufer geführt hat, und nicht den Betrieb, den du künftig führst.
| Posten | Wirkung auf den Ertrag |
|---|---|
| Private Kosten im Betrieb (Auto, Reisen, Telefon) | erhöht den bereinigten Ertrag |
| Einmalige Erlöse, etwa aus dem Verkauf einer Maschine | senkt den bereinigten Ertrag |
| Unbezahlte Mitarbeit von Familienangehörigen | senkt ihn, weil du künftig Personal bezahlst |
| Miete an den Inhaber über oder unter Marktniveau | auf Marktmiete anpassen |
| Aufgeschobene Reparaturen und Investitionen | senkt den Wert, weil du sie nachholen musst |
| Inhaber arbeitet weit mehr als üblich | höheren Unternehmerlohn ansetzen |
Welcher Kapitalisierungszins ist realistisch?
Dafür gibt es keinen festen Wert. Der Zins setzt sich aus einem Basiszins und einem Aufschlag für das Risiko zusammen. Kleine Betriebe, die stark am Inhaber hängen, tragen mehr Risiko als größere mit breitem Kundenstamm. Ein höherer Zins senkt den Wert, und schon kleine Änderungen verändern das Ergebnis deutlich.
| Zinssatz | Faktor | Wert bei 70.000 € Ertrag |
|---|---|---|
| 10 Prozent | 10 | 700.000 € |
| 15 Prozent | rund 6,7 | rund 467.000 € |
| 20 Prozent | 5 | 350.000 € |
| 25 Prozent | 4 | 280.000 € |
Rechenbeispiel zur Wirkung des Zinssatzes, keine Empfehlung für einen bestimmten Zins.
Vereinfachtes Ertragswertverfahren
Wann helfen Multiplikatoren und der Substanzwert?
Als Gegenprobe. Ein Multiplikator setzt den Gewinn ins Verhältnis zu Preisen ähnlicher Verkäufe. Veröffentlichte Werte beziehen sich aber oft auf größere Unternehmen. Der Substanzwert zeigt, was Maschinen, Fahrzeuge und Lager abzüglich Schulden wert sind. Liegt er über dem Ertragswert, ist er für den Verkäufer meist die Untergrenze.
| Methode | Stärke | Schwäche |
|---|---|---|
| Ertragswert | schaut auf die Zukunft und das Risiko | hängt stark an Annahmen zu Ertrag und Zins |
| Multiplikator | schnell, zeigt das Marktumfeld | Vergleichswerte passen selten genau auf kleine Betriebe |
| Substanzwert | greifbar, gut prüfbar | Kunden, Team und Ruf fehlen darin |
| Branchenverfahren | auf typische Betriebe zugeschnitten | nur für die jeweilige Branche aussagekräftig |
Im Handwerk nutzen viele Kammern den AWH-Standard, mehr dazu unter Handwerksbetrieb übernehmen. Für Steuerberaterpraxen gibt es eigene Hinweise der Bundessteuerberaterkammer, siehe Steuerkanzlei übernehmen.
Warum ist der Firmenwert nicht automatisch der Kaufpreis?
Der Wert ist eine begründete Bandbreite, der Preis das Ergebnis einer Verhandlung. Wie viel du zahlst, hängt auch davon ab, wie gezahlt wird, welche Risiken der Verkäufer übernimmt und ob es andere Interessenten gibt. Ein Verkäuferdarlehen oder ein erfolgsabhängiger Teil kann einen höheren Preis tragbar machen, weil er dein Risiko senkt.
- Verkäuferdarlehen: Ein Teil des Preises wird später in Raten gezahlt.
- Erfolgsabhängiger Kaufpreisteil: Ein Teil fließt nur, wenn vereinbarte Umsatz- oder Gewinnziele erreicht werden.
- Garantien: Der Verkäufer steht für bestimmte Angaben ein, etwa zu Schulden oder Steuern.
- Übergangszeit: Der Verkäufer arbeitet mit und hilft, Kunden zu halten.
- Übernommene Lasten: Schulden, Pensionszusagen oder Investitionsstau mindern den Preis.
Welche Unterlagen du für die Bewertung brauchst, steht in der Betriebsübernahme-Checkliste. Wie die Bewertung in den gesamten Nachfolgeprozess passt, zeigt Unternehmensnachfolge.
Wie prüfe ich, ob ich den Kaufpreis finanzieren kann?
Rechne aus dem bereinigten Ertrag rückwärts. Vom Gewinn gehen dein Lebensunterhalt, Steuern und nötige Investitionen ab. Was übrig bleibt, muss Zins und Tilgung des Kaufpreiskredits dauerhaft decken, mit Puffer für schwächere Jahre. Reicht es nicht, ist der Preis für dich zu hoch, auch wenn eine Bewertung etwas anderes sagt.
| Kapitaldienst-Check | Betrag pro Jahr |
|---|---|
| Bereinigter Gewinn vor Unternehmerlohn | 120.000 € |
| minus Entnahme für Lebensunterhalt und Vorsorge | – 55.000 € |
| minus Einkommensteuer, grob geschätzt | – 20.000 € |
| minus Ersatzinvestitionen | – 15.000 € |
| Verfügbar für Zins und Tilgung | 30.000 € |
Beispiel mit angenommenen Zahlen. Steuern und Vorsorge hängen von deiner persönlichen Situation ab.
Ein Kredit über 300.000 Euro mit 10 Jahren Laufzeit und 5 Prozent Zins kostet grob 39.000 Euro im Jahr. In diesem Beispiel reicht der Ertrag dafür nicht. Mit 30.000 Euro im Jahr ließe sich bei diesen Konditionen nur ein Kredit von grob 230.000 Euro tragen. Wie du so eine Rechnung sauber aufbaust, zeigt der Finanzplan. Wege mit wenig eigenem Geld stehen unter Firma übernehmen ohne Eigenkapital.
Aus meiner Praxis
– Maximilian Rothenberger, IHK-zertifizierter Gründungsberater
Welche Förderung kommt für deine Gründung infrage?
Welche Förderung passt, hängt vor allem davon ab, ob du arbeitsuchend gemeldet bist, Arbeitslosengeld beziehst und was du investieren musst. Über jeden Antrag entscheidet die zuständige Stelle im Einzelfall.
Welche Förderung passt zu dir?Der Gründungsnavigator zeigt es dir in 2 Minuten, kostenlos und ohne Anmeldung.AVGS-Gründungscoaching
Wenn du arbeitsuchend oder arbeitslos gemeldet bist, kann die Agentur für Arbeit oder das Jobcenter einen Aktivierungs- und Vermittlungsgutschein ausstellen. Mit bewilligtem Gutschein ist das Gründungscoaching für dich kostenfrei.
AVGS-GründercoachingGründungszuschuss
Beziehst du Arbeitslosengeld I und hast bei der Gründung noch mindestens 150 Tage Anspruch, kannst du den Gründungszuschuss beantragen. Er ist eine Ermessensleistung und setzt Businessplan und Tragfähigkeitsbescheinigung voraus.
GründungszuschussFörderkredite
Für Investitionen und Betriebsmittel gibt es zinsgünstige Kredite, etwa den ERP-Gründerkredit der KfW über deine Hausbank. Eine Bank erwartet dafür einen schlüssigen Businessplan mit Finanzplan.
KfW-GründerkreditViele Handwerkskammern bieten Betriebsbewertungen an. Ob das für dich als Käufer möglich ist und was es kostet, erfährst du direkt bei der Kammer.
Der ERP-Gründerkredit StartGeld der KfW fördert laut KfW auch die Übernahme eines Unternehmens, mit bis zu 200.000 Euro (Stand Juni 2026). Die BAFA-Förderung für Unternehmensberatungen setzt voraus, dass dein Unternehmen schon besteht. Eine Bewertung vor dem Kauf ist darüber in der Regel nicht förderfähig.
Wie läuft das Gründungscoaching mit mir ab?
- 1
Kostenloser Gründungscheck
In 10 Minuten siehst du, wo du stehst und welcher nächste Schritt für dich sinnvoll ist.
- 2
Förderung klären
Ich sage dir, ob ein AVGS infrage kommt und wie du ihn bei Agentur für Arbeit oder Jobcenter ansprichst.
- 3
Gemeinsam ausarbeiten
Geschäftsmodell, Businessplan und Finanzplan, online oder vor Ort, in deinem Tempo.
- 4
Sicher starten
Du hast vollständige Unterlagen für Bank und Agentur für Arbeit und einen klaren Plan für die ersten Monate.
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Häufige Fragen: Firmenwert berechnen
Kann ich den Firmenwert mit einem Online-Rechner berechnen?
Für eine erste Größenordnung ja. Ein Rechner kennt aber weder den Investitionsstau noch die Abhängigkeit vom Inhaber oder deine bereinigten Zahlen. Nutze das Ergebnis als Startpunkt für Fragen an den Verkäufer, nicht als Preis.
Wie viele Jahre Zahlen brauche ich für die Bewertung?
Üblich sind die Abschlüsse der letzten drei bis fünf Jahre und die aktuelle BWA. So erkennst du Trends und Ausreißer. Bei sehr jungen Betrieben wird jede Bewertung unsicherer, weil die Vergangenheit wenig über die Zukunft verrät.
Wer bewertet ein Unternehmen professionell?
Wirtschaftsprüfer und Steuerberater mit Bewertungserfahrung, spezialisierte Berater und im Handwerk oft die Betriebsberater der Handwerkskammern. Wirtschaftsprüfer arbeiten in der Regel nach dem Standard IDW S 1. Lass dir vorher sagen, welche Methode genutzt wird und was die Bewertung kostet.
Braucht die Bank ein Gutachten zum Firmenwert?
Nicht immer. Die Bank will vor allem verstehen, warum der Preis angemessen ist und ob du Zins und Tilgung tragen kannst. Eine nachvollziehbare Bewertung im Businessplan hilft dabei. Bei hohen Kaufpreisen kann ein Gutachten sinnvoll sein.
Was tue ich, wenn der Verkäufer deutlich mehr verlangt?
Lege deine Rechnung offen und frage nach seiner. Oft liegen die Unterschiede in einzelnen Annahmen, etwa beim Unternehmerlohn oder bei anstehenden Investitionen. Lässt sich die Lücke nicht schließen, helfen Verkäuferdarlehen oder ein erfolgsabhängiger Kaufpreisteil. Oder du lässt den Kauf bleiben.
Wie bewerte ich einen Betrieb, der stark am Inhaber hängt?
Mit einem höheren Risikoabschlag. Hängen Kunden, Wissen oder Lieferanten vor allem am Verkäufer, ist unsicher, wie viel Ertrag nach der Übergabe bleibt. Eine längere Übergangszeit und ein erfolgsabhängiger Kaufpreisteil können dieses Risiko verringern.
Über den Autor
IHK-zertifizierter Gründungsberater · B.Sc. Wirtschaftspsychologie
Seit 2021 habe ich rund 50 Gründungsvorhaben begleitet, als Dozent und Coach seit 2016 über 10.000 Menschen unterrichtet und gecoacht. Ich kenne Gründung mit ihren Höhen und Rückschlägen aus eigener Erfahrung, und genau das fließt in jede Beratung ein.
Inhalt geprüft am 1.10.2026
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Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich der allgemeinen Information und ersetzt keine individuelle Rechts‑, Steuer‑ oder Finanzberatung. FoundingFits bietet keine Rechtsberatung oder Steuerberatung an. Für verbindliche Auskünfte wende dich bitte an eine Steuerberatung, eine Anwaltskanzlei oder eine andere zuständige Beratungsstelle. Alle Angaben ohne Gewähr.